虽然跨月后资金面暂保持平稳，但市场机构普遍认为，人民银行平滑年末信贷投放、年末国债与政府债券发行、资金跨年等因素将对流动性形成扰动。中信证券首席经济学家明明指出，预计11、12月国债的实际发行需求为2.3万亿元。12月国债缴款压力集中在中下旬，叠加年末资金需求季节性走高，流动性市场或面临较大的结构性压力。中信证券宏观经济首席分析师程强也表示，根据测算，即使不考虑特殊再融资债券的发行，12月也将有1.5万亿元左右的政府债券要发行，会对资金面产生压力。综合来看，12月人民银行有可能会实施降准，补充长期流动性，加强与财政政策的协同。（证券时报）